Telefónica supera las previsiones del tercer trimestre y eleva sus objetivos para 2026

Los analistas han recibido favorablemente los resultados de Telefónica del tercer trimestre de 2026 que, en términos generales, han superado las previsiones y han llevado a la compañía a elevar varios de sus objetivos financieros para el conjunto del ejercicio. Bank of America (BofA) califica las cifras de “generalmente sólidas” y subraya la aceleración del crecimiento, mientras que Citi habla de un “fuerte” tercer trimestre.

“Las tasas de crecimiento globales de Telefónica se han acelerado, destacando especialmente el excelente rendimiento en España, que sigue respaldado por unas tendencias de facturación más sólidas de lo esperado. El crecimiento en Brasil también sigue siendo muy sólido”, valoran desde NewStreet, firma que ha mejorado su recomendación para las acciones de Telefónica tras los resultados de vender a neutral.

“Consideramos que estos resultados son sólidos, aunque en general neutros, con cifras que superan las expectativas en la mayoría de los ámbitos y previsiones al alza en los principales indicadores”, apuntan desde UBS.

“Los resultados del tercer trimestre de 2026 superaron las expectativas en cuanto a ventas y EBITDA ajustado”, apuntan desde Banco Sabadell. Las ventas del tercer trimestre alcanzaron los 8.433 millones de euros, un 4,8% más a tipos de cambio reales, y el EBITDA ajustado se situó en los 3.078 millones de euros, un 6,2% más. Renta 4 y Goldman Sachs destacan igualmente que los resultados se han situado por encima del consenso.

Uno de los elementos más valorados es la mejora de las perspectivas para 2026. Telefónica ha revisado al alza sus objetivos de EBITDA ajustado, flujo de caja operativo ajustado después de arrendamientos (OpCFaL ajustado) -que ya había sido revisado al alza con anterioridad en julio- y flujo de caja libre, apoyada en la evolución del negocio.

“Los resultados han superado previsiones en las principales magnitudes y muestran una mejor evolución de la generación de caja. Esto ha llevado a la directiva a revisar al alza objetivos a nivel operativo y de generación de caja para 2026”, indican desde Renta 4.

La evolución de España y Brasil aparece como uno de los principales puntos fuertes para los bancos de inversión. BofA coincide en señalar la fortaleza del negocio español, con baja tasa de abandono, que se encuentra en zona de mínimos históricos (0,7%) y evolución positiva del ARPU, que se sitúa por encima de los 90 euros. Goldman Sachs mantiene su recomendación de compra y considera que el crecimiento estructural de España y Brasil puede impulsar los beneficios, mejorar el retorno sobre el capital invertido y favorecer una revalorización de Telefónica.